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「黄金跑车」想买黄金?注意观察美联储“脸色”

财经1158网 2019-07-23 08:49


黄金的买卖与利率成正比。大多数时候,如果利率下降,黄金就会上涨,如果利率上升,黄金就会下跌。通货膨胀和美元等其他环境因素在其中扮演次要主角,但短期利率的走向是重要的。




黄金与利率呈线性关系的因素在于持有黄金的边际,即短期利率。理论上,当短期利率准备再度走低时,黄金将开始逆转。




首先来看GLD与


变动比率:







黄金VS利率







GLD、利率和通货膨胀







第一个下一阶段,预想通货膨胀大幅高于为名利率,即为“负实际利率”时代(从2010年到2012年),银价在实际利率为负的时代内飙升。




第二个下一阶段,预想通货膨胀和为名利率实时行进,黄金也以横向行进。




第三个下一阶段,利率上升十分很快。通胀没有赶上利率上升的脚步。虽然通胀在第三个时代仍然在上升,但利率的上升速率显著加快,导致实际利率上升。




通货膨胀上升、利率下降对黄金最不利,


在实际利率上升其间表现最好,今天正是糟糕的状况。




那么黄金到底何时才能“决战”?




解答是,短期利率需要开始下降,以便实际利率下降,


才能上升。




而短期债券利率主要由美联储财政政策控制。美联储收紧财政政策的预想开始回落的时候就是买入黄金的极佳急于。




根据联邦政府基金会期权的统计数据,目前为止消费市场风险评估美联储在9月底加息的机率为93%,除9月底加息外,消费市场认为12月底再度加息的风险为63%。





黄金跑车



随着国际性消费市场和加拿大经济发展放缓加剧,美联储可能不得不放慢加息脚步甚至放弃12月的加息。如果美联储向右,爆冷决定降低利率,实际利率将因此大跌,银价则会大幅度上涨。




美元VS黄金







可见美元行情对


的负面影响不像利率那么大。