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「购买港股」外资大行分食点心债蛋糕 投资者趋向理性

财经1158网 2019-07-23 17:15


“只要企业有足够的战斗力,仅靠企业的声誉,须经过评分,你便能用很低的成本融到钱。”一位多年从事国外


的业务的外商融资


总裁告诉《我国经营报》名记者。




然而在疯狂的美元债券和香港点心债(涌浪港币


)看似,投资者渐渐趋于道德,过往景色无比、备受香港投资者追捧的点心债消费市场也渐渐改变,弱者恒强的自然法则得到再次体现。







自去年9月底之后,法兴金融机构亚太地区全世界资产消费市场负责人叶正加开始频密往返我国,希望能将手里准备营运的数项中


地企业赴国外


企业债的工程项目得以顺利完成,他的愿望是希望在来年第四季度将手里的工程项目在相关消费市场推出。




点心债从2007年开始在香港建立,该债券因为数量较小而被香港业界称为“点心债券”。 在香港点心债消费市场上,摩根大通,香港上海汇丰银行等先驱者早已取得了显要成绩,法兴金融机构大自然不会放过这个牲面包的良机。




但过往“一票爆满”的香港点心债时期早已发生改变。“在近期两个月发的点心债只有几笔买卖取得成功,其中来自


企业的发行商都没有成交。”叶正加说。




巴恩斯投资者联邦快递总裁章怡在谈到点心债持续发展后期香港投资者购买点心债的立场时,用了“高息定期存款”这个词来嘲讽。“香港利息贷款非常低,大陆金融机构、民营企业发行的点心债贷款比利息贷款高,金融机构又好,加上港币升值的预想,所以那时候发行的点心债无论数量尺寸完全都被销售一空。”章怡表示,据了解,2010年大陆


政府机构赴港发债均获得多倍限额认购率。




“在点心债达到一定数量之后,去年七八月底的时候,由于受欧债政治危机负面影响,点心债消费市场很差劲,香港很多投资者基本上处于观望的焦虑状态,很多原本想发点心债的企业基本上都延期发行,直到九十月底全世界经济发展态势乐观之后,状况才开始好转。”章怡告诉名记者。




这种微小的变动还体现在投资者对企业的选择。“在高利润债券各个方面,去年下半年制造业企业发行较为多,如煤炭,


和工业等。”一位外商投行的相关主管表示,而在前两年大量发行港币债券的国外地产企业却少见踪迹。回应,该主管表示,目前为止消费市场上地产企业的债券供应较为充足,而且以前发的很多债券仍未届满,所以去年没有出现这种地产企业大规模发债,而发债的非主流变成了经费短缺的制造业企业。







在大陆贷款金额受限只能,短缺经费的企业争相赴北京奥运及马来西亚等地发行债券投资。




但根据11月11日中央银行发布的近期


显示,去年10月利息增加5868亿元,高于9月底的4700亿元。在章怡看来,贷款的断裂并不会对香港点心债消费市场造成相当大的反弹。“缺钱的企业还是很多,而且香港发债的成本比大陆要低很多。”章怡表示。




“在香港点心债消费市场,有战斗力的企业所需要的后期发行成本,包括投资银行包装承销开销、辩护律师开销等一切开销在内,估计50万美元就能全部搞定,成本占不到所投资的0.1%。”一位多年从事国外债券的业务的外商投行总裁表示。




据了解,在香港发行点心债须特区政府的审批,且发行方法灵活性,但也对企业自身提出了较高的要求。“债券发行的成本主要取决于企业本身的金融机构专业知识,如果企业信用专业知识较好,可能发行的成本会高于国外的投资成本。”上述外商投行的相关主管表示。




“比如机关国有企业、金融机构以及在其各个领域里拥有双龙威望的前途企业所发行的债券较为受欢迎。”叶正加表示,在目前为止点心债数量扩大的同时,投资者也渐渐道德。




叶正加认为,这种不评分就必要发债的状况会渐渐减少,因为投资者起初寻求融资于停滞升值的港币消费市场的良机时,金融机构


并不是首要的考试国际标准,但随着可可选择的点心债更加多,投资者开始关注所发行债券的可能性。




“今天的发展趋势是


评分在点心债中更加被投资者所要求,包括


这样的企业发行债券都有评分,如果只有一两个亿的数量,投资者对总编辑的名称也熟悉,那么不需要评分也可能做得到,但如果数量大,一般还是要评分。”上述外商投行的相关主管表示。